此岸是機會，彼岸便是風險。在梳理十大2010年的創業投資機會時，我們驚奇地發現，很多行業機會也恰恰與那些“看不懂”行業息息相關。

　　任何時候，黃金法則應該是，撥開浮在表面的層層泡沫，立足對投資的“現在”的精準分析，再去展望未來。

　　投資機會之互聯網應用

　　馬可佳

　　雖然互聯網領域投資的風頭已經有被清潔技術、健康行業蓋過的趨勢，但不可否認的是，互聯網領域以及互聯網應用仍是人們生活中越來越不可或缺的一部分。

　　一直以“高成長、高回報、高風險”吸引風投進場的tmt領域，仍是投資者“撒錢”的重要陣地，而在2009年，集中表現在和“宅經濟”緊密相連的電子商務、sns社交網、無線互聯網、視頻行業等等。

　　誰能想到，2009年，網上“**”這樣的游戲能夠風靡白領人群，繼而將他們的家人——父母、孩子一并俘獲成為“粉絲”？開心農場的所有者五分鐘公司12月20日確認，該公司已經完成首輪融資，獲得來自于德豐杰投資的350萬美元。

　　跟“農場”也頗有淵源的是開心網。這匹sns“黑馬”，讓創投界人士擠破了頭。據悉，今年開心網第二輪2000萬美元融資已經完成，投資方為北極光創投及啟明創投。開心網雖未上市，但回報率似乎相當具有誘惑力。華興資本董事長兼ceo包凡表示，經過金融風暴的洗禮，社區網站、視頻行業格局愈來愈清晰，或將迎來一波投資的高峰。

　　投資機會之移動互聯網

　　李靜穎

　　如果要給最熱門的tmt投資領域排個次序的話，移動互聯網肯定能擠進前三。3g的到來，成就了又一個新技術周期。隨著技術的日趨成熟，從手機這個小個子里蹦出的已儼然是一個大世界。

　　摩根士丹利在本月中旬發布的《移動互聯網報告》中認為，移動互聯網周期是50年來的第5個新技術周期，手機上網的增長勢頭將超過電腦上網。

　　社交sns、手機視頻、手機游戲、電子閱讀、手機廣告……似乎只有你想不到的，沒有移動互聯網做不到的。把桌面上的互聯網搬到手機上，移動互聯網的隨時隨地性顯然是傳統pc羨慕不來的。

　　截至2009年6月30日，中國網民規模3.38億，使用手機上網的網民達到1.55億。積累用戶規模在中國從不是件難事，真正的難點在于將巨大的用戶基數轉化成實際收益。

　　與傳統互聯網比，移動產業鏈由于環節眾多，且在縱向和橫向上都有分布，這也直接導致其比互聯網產業鏈要復雜。運營商、服務商、內容提供商、手機廠商，甚至政府等都扮演了很重要的角色。同時，資費、消費習慣、終端瓶頸也在牽絆著行業的進程。

　　于是，糾纏于復雜關系中的業內企業，試圖通過殺手級應用、顛覆性創新或是賴以生存的獨門法寶，進入風投的“法眼”。

　　誠然，能進入別人沒有涉足的領域，不僅能占到很大市場份額又能賺到錢的項目是所有風投一致對外的口徑。就像華登國際董事總經理李文飆所言，資源優勢、技術優勢和產品優勢這三項指標是投資時的基本常識。但這樣的企業現在還太少。

　　顯然，雖廣受關注，但移動互聯網距離成熟期卻還有很長一段距離。不過風投樂于見到這樣的場面，因為這意味著其中潛伏了更多的機會。

    投資機會之視頻網站

　　李靜穎

　　網絡視頻行業上演的是一出賠本的劇目，但還是有很多人愿意掏錢去看，因為它夠跌宕起伏，現在這出劇已演到了第三季。

　　第一季是2006年視頻網站興起，鼎盛時期全國同時存在上千家視頻網絡企業。為了生存，各家拿出看家本領，吸引資本大腕，用粗放的方式不計本錢地大批采購帶寬來提升網站流量博取人氣，但也落下了盈利模式不清晰的詬病。

　　第二季則是《信息網絡傳播視聽節目許可證》的重拳出擊，一大批的企業倒在了黎明前。遲遲等不來精彩高潮的觀眾開始紛紛退場。為了挽留人心，正在開演的第三季成為了網絡視頻行業的救贖。

　　bt叫停背后的教訓，讓網絡視頻企業比任何時候都要明白外部環境的變化對行業的整合影響。隨著網絡視頻正版化趨勢的明顯，購買視頻版權成為了唯一的存活的出路，同時也考量著每家的資本實力。

　　酷6選擇與華友世紀“牽手”則完成了其新一輪融資，傳言土豆也已完成第五輪融資。事實證明，那些“死里逃生”，順利“活”下來的企業正在積極努力地調整自己的生存砝碼。

　　與此同時，各大門戶網站的加入以及央視國家網絡電視臺等國家隊的跑步入場，讓視頻領域競爭日趨激烈，行業整合的呼聲一浪高過一浪。

　　網絡視頻行業的前景或許還是光明的，只不過目前行業環境不成熟，需要更為清晰的盈利模式支撐。持續性地購買版權、嘗試與其他通路的合作延伸觸角，甚至自制節目以及和傳統媒體的合作。當大家都在爭當游戲新規則的制訂者時，注定未來行業的資本角逐還會繼續。

　　但這并不代表之前扎堆進去的風投會折戟，相反，網絡視頻并沒有玩完，在還未有結論產生前，風投不會輕易從視頻行業撤走，畢竟從大亂到大治的時代已經到來。

　  投資機會之遠程教育

　　穆一凡

　　新技術與傳統行業的共生體從不缺乏追捧者。

　　中國龐大的教育市場和日新月異的互聯網應用，讓遠程教育搭上了“東方快車”。遠程教育通過數字化音頻和視頻，讓文字、圖像和聲音能同步傳輸，在改變傳統教育方式與學習習慣的同時，打通了人們獲取教育資源的另一道途徑，未來或許也能打破教育這一傳統行業的瓶頸。

　　真正的網絡教育應該是互動的，戈壁投資合伙人謝士駿告訴cbn記者，創業團隊要專業，商業模式要創新，最好還要跨市場，在用新技術解決教育問題的同時，讓接受教育的人真正得到收益，并逐漸習慣這種遠程的方式，使其成為傳統教育的一個有力補充。

　　謝士駿表示，線上教育最大的挑戰不是線下的教育培訓機構們，而是其商業模式本身。教育的門檻本來就不太高，單純的授課模式很容易就會被后來者復制，這意味著線上教育必須和教育內容、市場相結合，盡快形成核心競爭力。

　　此外，新東方、華爾街等已站穩腳跟的傳統教育培訓機構，早就推出了網絡教育業務，他們的品牌影響力以及穩定的受眾群體，給提供單一網上教育服務的機構產生了一定的生存壓力。因此，謝士駿表示，在未來的市場發展中取得成功，關鍵在于拓展教育培訓產品本身，尤其是基于互聯網應用的課程設計和特色服務，從而達到用戶的口碑相傳來實現口碑式營銷。

　　“網絡已不再是遠程教育機構最大的收益來源，將成為其打開渠道的一種方式。” 智基創投管理合伙人卓德欽告訴cbn記者，類似正保遠程、安博教育等以網絡教育起家的企業都在發展線下實體教育，開始從網絡教育慢慢地向實體教育轉型。

　　投資機會之嬰童產業

　　穆一凡

　　從2007年起才逐漸有風險投資涉足國內嬰童市場，相比b2c和網游等被投資人反復掂量了數十年的行業，這只是一個早期的市場，是什么讓它獨具魅力？

　　秘訣之一在于嬰童經濟背后“親子文化”的支撐。在中國，孩子的地位更加顯貴，“421”的結構正成為中國家庭的主要結構。家里除了父母之外，還有四個老人圍著他們轉——就這么一個寶貝，其他開銷都可以省，但不能克扣了孩子那一份。杭州嬰童協會會長、貝因美集團董事局主席謝宏更是測算說，目前中國6歲以下嬰童的消費市場達到5000億元的規模，到2010年這個數字將翻一番，達到1萬億。

　　除了文化因素，年輕一代的風險投資家的捧場，也是嬰童市場成為投資熱點一個不可忽視的因素。這些風投本身就為人父母，他們大膽的偏好垂直行業，看好創新模式，最絕的是他們“考察創業團隊”的方法。他們的子女就在用這個創業團隊的產品和服務，他們本人是直接的埋單者。

　　只需給出幾個例子，像寶寶樹、樂友、睿稚等公司獲得的投資，都是抓住了這群“家長”。而嬰童產業本來就萌發了大量的創業公司，這些創業者自己就是為人父母，對行業有特別的理解，碰到了同樣為人父母的風投，往往相見恨晚，一拍即合。

　　在嬰童領域，并非做得雜就能有生存能力。智基創投管理合伙人呂強告訴cbn記者，整個嬰童行業的概念太大，如果把整個產業鏈的每個環節落到實處歸根結底還是一個個細分市場。而每一個細分市場的培育都需要時間，當一個市場趨于成熟時，就需要有創新來尋求突破，因此，整合并購將會是成熟市場最終的歸路。

　　投資機會之新農業

　　穆一凡

　　風投正在積極下鄉。從產前階段的育種、肥料、機具；到產中階段的種植、牧漁；再到產后階段的農產品加工等，都有國內外資本的影子。據cbn記者了解，目前包括達晨創投、優勢資本等機構都有做專業農業基金的打算，一些外資創投也打算成立人民幣基金以深耕該領域。

　　在發達國家，農業領域一直都是風投關注的重點。我國農業存在科技水平不高、產業鏈不完善、生產銷售模式落后、科技含量不高、立法不完善等種種問題。正因為如此，使得該產業在試圖現代化、產業化轉型和農業產業結構的調整和升級過程中萌芽的商業機會，讓資本的介入成為了可能。

　　“企業能否真正規模化、工業化地運作，是現在投資機構最為看重的。”亞商集團副總裁魏建平告訴cbn記者，從農業的上中下游來看，如果只是鎖定在產業鏈的一個環節，就很難有高利潤的保證，只有打通整個上下游，覆蓋全面的產業鏈，把握自主權，并在技術上加以控制，形成標準化的生產工藝，才能讓農業企業產生規模化的效應。

　　達晨創投合伙人傅哲寬認為，產業鏈完整的企業，從某種程度上來講，擔負起整個產業鏈的運作，不僅能夠解決食品安全、病蟲防疫，同時也能避免由于行業波動而產生的不穩定影響。

　　chinaventure的數據顯示，2001至2008年，農業領域共有45起投資案例，其中風險投資38起，投資金額為2.95億美元，覆蓋了多個細分領域。

　　投資機會之文化創意

　　馬可佳

　　“據統計，2009年中美最大的貿易逆差發生在文化創意產業。和美國相比，無論是電影行業，還是動漫產業，我們都有很大的距離，國家積極鼓勵這一行業快速地發展。”昨天，在cctv經濟生活大調查的啟動儀式上，國家統計局總經濟師姚景源告訴cbn記者。

　　在中國傳統觀念里，文化創意產業并不是一個太受到重視的行業。然而在美國、英國等發達國家，文化創意產業則是重點扶持的戰略性行業。以往數據顯示，中國文化產品的外貿逆差從2005年的1.49億美元上升到2007年2.15億美元。

　　不過在中國，伴隨著國內第一家上市影視娛樂公司——華誼兄弟登陸創業板，也逐漸開啟了一片資本的藍海。業內至今還對華誼兄弟上市前的多次資本運作津津樂道。從2004年到2007年,華誼兄弟多輪融資，融到了超過6000萬美元,先后引入了tom集團、中國雅虎、分眾傳媒和其他金融投資機構,吸引了一批戰略投資者,如馬云、江南春等商界名人。

　　嘗到了甜頭的基金如今已經成為中國電影業投資中一股新興力量。資本領域不再局限于小規模的民間資本，它和idg、紅杉、渣打銀行、 招商銀行、“亞洲電影基金”等名字黏和在一起。保利博納、中影集團、上影集團、光線傳媒都在積極資本運作，實現上市目標。

　　中國電影近年來每年在以30%以上的速度增長，今年更是達到了40%的增幅。動漫、文化、創意等領域也都出現大比例增幅。被譽為國內“風險投資第一人”的idg的負責人熊曉鴿就是業內出名鐘情于文化創意產業的vc獵手。

　　投資電影《高考1977》、投資張藝謀鳥巢版《圖蘭朵》、投資雜志《時尚》集團、投資創意類公司青蛙設計、投資電影院線保利博納……idg的觸角伸向了文化創意產業的各個領域。而據熊曉鴿透露，最得意的還是對于《時尚》集團的投資，該集團如今旗下刊物19本，在中國期刊雜志中占據了穩固地位。

　　除了idgvc以外，紅杉資本、北極光、易凱資本、經緯創投、聯想投資、達晨創投、啟明創投等都是文化創意領域的投資翹楚。創投界人士表示，未來中國創意文化領域將出現更多上市公司。

　　投資機會之清潔技術

　　馬可佳

　　哥本哈根氣候變化峰會落下帷幕后，以中國民間企業家身份參會的王石和馮侖并沒有馬上回國。王石去了德國考察了一趟綠色建筑，而馮侖則去美國新奧爾良參觀災后重建的綠色小區。“節能減排是一個世界性的命題。”昨天，在應對氣候變化社區研討會上，馮侖向cbn記者表示，自己將重新修訂公司發展戰略，未來5年將參與興建1000萬平方米綠色建筑。

　　實際上，意識到未來發展方向的并不僅僅是中國企業家。風投們早已有所行動。清科統計中國私募基金動向顯示，進入第三季度以來，多筆投資進入清潔技術行業。其中投資行業包括智能交通控制系統、餐廚垃圾處理、地熱采暖、led等。

　　由于政策限制、技術限制等，實際上更廣義的清潔技術行業暫時還未能夠發揮作用。可以預見的是，以環境和節能為主旨的清潔技術行業，包括太陽能、風能、地熱、水力發電、水處理、生態農業、垃圾處理等等多個類別，由于和人們衣食住行的各個環節都可以發生密切關系，未來這些行業必將有巨大的商機，但此刻時機未到。

　　全美基金規模最大的vc——nea中國區總經理蔣曉冬告訴cbn記者，在美國nea投資清潔技術領域的資金已經超過其他任何行業。而在中國，清潔技術類投資的比例也在逐漸增加。清潔技術帶來的是一個新經濟的時代。

　　美國清潔技術產業投資集團東亞及大中華區商務總監劉曉雨告訴cbn記者，風險投資機構idg、凱鵬華盈、英特爾資本、美國中經合集團、bp旗下ae創投、美國紅杉資本、青云創投、啟明創投等多家創投公司已經將目光瞄準清潔技術行業。一份針對世界400家vc的調查表明，對清潔技術的投資被列為未來三大投資方向之一，在未來1~2年內排名第一。

　　投資機會之“她經濟”

　　李靜穎

　　一個女人會為了找到一款適合自己的面膜，嘗試45款不同特性的產品，也會花上一個月的工資只為了得到一只心儀的手袋。女性為了美麗不計價格，而凡是與美麗有關的東西總是頗受青睞。

　　曾有一組數據顯示，目前中國女性每年的消費額是男性的7倍，其中，女性每年化妝品消費額就已達80億元，國內女性用品消費率正在以每年19%的增長率遞增。種種跡象表明，“她經濟”時代已悄然到來。

　　于是，今日資本合伙人徐新將眼光投向了鉆石小鳥與相宜本草，而華威國際（cid）總經理羅文倩也把自己一部分的投資興趣放在了看一些如何賺女人錢的項目上。不光是因為她們也是女性角色的關系，而是中國“她經濟”市場真真實實的崛起。在關注千嬌百媚的同時，萌生的還有巨大的利潤空間。

　　目前，女性的消費方式已從滿足溫飽向提升和體現生活品質的轉變。消費范疇也從原有的食品、首飾、化妝品等擴展到了汽車、旅游、商品房、奢侈品等多個領域。女性作為絕對的主力消費群體，對于企業來講，深藏商機。而對于風投而言，更是愛不釋手。

　　2007年至今，以女性生活服務為商業概念的融資案例已層出不窮。普凱2000萬美元投資克麗緹娜連鎖美容院。yangtze千萬美元投資美容業連鎖企業唯美度集團。今年，聯想投資又與國內發飾品公司廣州尚美一拍即合。

　　盡管即將過去的2009年全球經濟放緩，但女人追逐美好生活的剛性消費需求不會改變，當女人的一生被面容、身材、愛情、小孩、寵物等包圍，其注定將萌生無數的投資機會，而且永遠都不會少。

　　投資機會之醫療健康

　　李靜穎

　　能背靠中國龐大人口為基數的行業其實并不多，醫療健康可以算是最矚目的一個。

　　當花錢買健康的理念深入人心時，伺機在旁的介入者都在考慮如何將這一基數無限放大。在中國人口老齡化以及農村醫療城鎮化進程的推動下，政策的一襲東風仿如催化劑般，無限擴大這種輻射效應，讓“8000億財政支持”、“新醫改”成為行業最吃香的餑餑。

　　在這其中，嗅覺靈敏的風投是最先“聞風而動”的群體。有數據顯示，截至今年9月，我國醫療健康行業得到的vc投資達1.3億美元，占同時期中國vc總投資的近20%，歷史性地超越it產業，成為vc投資最熱門的行業，而在1年前，它還僅次于第四位。與此同時，還有一批專業的對口基金正在崛起，比如建銀國際的醫療產業基金，百奧維達的生物醫藥基金等。

　　其實從金融危機開始，醫療健康就成為了風投口中必提的投資熱點，而首批創業板上市的28家公司中有20%來自醫療行業，這6家公司平均發行市盈率高達52倍，第二批上市公司中也不乏席位，另還有3家已順利過會。投資人的蜂擁而至不無道理。

　　然而，他們也并非照單全收。在這其中，醫療器械、醫療服務、健康管理等細分領域無論是在資金需求上，還是在投資周期上，都更符合他們的口味，其背后有著風投試圖打通產業鏈上下游，對行業布局的全盤考慮。

　　在中國這一消費驅動型市場里，未必需要最先進的技術，相反受眾最能接受的模式可能更容易成功。